Зачем Россия вкладывает деньги в облигации США, что это дает стране?
Российско-американские отношения находятся в самой низкой точке с самого окончания холодной войны. Обе страны участвуют в непрерывных дипломатических перепалках, поддерживают разные стороны в сирийском конфликте и непримиримы в украинском вопросе. В связи с этим кажется совершенно непонятной причина, зачем Россия вкладывает деньги в облигации США. Несмотря на доводы популистов, эксперты отмечают немало рациональных мотивов в такой политике.
Историческая справка
За это время он доказал свою потрясающую доходность для инвесторов:
- В XIX– начале XX веков Америка заимствовала денежные средства у других стран. Но в 1917 году европейские державы были вовлечены в затяжной военный конфликт. Поэтому правительство пошло на отчаянный шаг – выпуск государственных ценных бумаг, которые стали называться Liberty bonds;
- За весь период Первой мировой Казначейство выпустило бондов на 21,4 млрд. Ставка составляла 5% за суммы до 7500 и достигала пикового значения в 67% за вложения от двух миллионов;
- В современном понимании United States Treasury security родились почти десятью годами позднее – в 1929 году, когда Минфин выставил векселя на публичные торги. Было продано облигаций почти на 224 миллиона;
- Политика Казначейства оказалась чрезвычайно выгодной для спекулянтов, но стала одной из причин Великой депрессии. Однако даже в годы кризиса государство щепетильно обслуживало все возложенные обязательства;
- Настоящий взлет популярности трежери испытали после краха СССР, когда Россия стала массово вкладывать деньги в экономику своего прежнего врага.
Разновидности облигаций
Сегодня правительство Соединенных Штатов выпускает следующие виды высоколиквидных ценных бумаг:
- Казначейские векселя. Выпускаются на один месяц, три месяца, полгода или год. Проценты за них поступают не позднее наступления срока погашения. Продаются на аукционах, которые проходят еженедельно. Стартовая цена начинается со $100;
- Среднесрочные облигации. Срок погашения составляет от двух до десяти лет. Купонная выплата за них производится каждые полгода. Могут котироваться на вторичном рынке. Доходность 10-летних облигаций является важным показателем при анализе макроэкономического состояния;
- Долгосрочны бонды. Имеют самый продолжительный срок погашения – от 20 до 30 лет. Выплаты происходят каждые 6 месяцев. Выдача 30-летних билетов была приостановлена в 2002 году. Однако ввиду спроса со стороны пенсионных фондов и крупных институциональных инвесторов они были введены повторно в феврале 2006 года. Сегодня они выпускаются ежеквартально;
- Облигации, защищенные от инфляции. Были введены в 1997 году. Выпускаются на 10 и 30 лет. Корректировка происходит в соответствии с индексом потребительских цен.
Почему Россия вкладывает деньги в облигации США?
Видные экономисты приводят следующие причины, по которым руководство нашей страны пошло на такой непопулярный шаг:
- Финансовая мощь единственной из оставшихся после 1991 года сверхдержав обеспечивает невероятные гарантии всем, кто пожелал вложить в нее деньги. Хотя проценты дохода остаются достаточно низкими, качество активов выше всяких похвал;
- Страна-покупатель получает возможность сыграть на возможном повышении ставки благодаря решениям заседаний Федеральной резервной системы США;
- В условиях непредсказуемых колебаний курса рубля по отношению к мировым валютам доллар становится более предпочтительным средством сохранения накоплений. При последующей конвертации в рубли можно немного выиграть;
- По состоянию на сегодняшний момент американские treasuries являются самыми высоколиквидными на планете. Их можно обналичить в любой момент, и Казначейство исправно выплатит все положенные проценты. Бумаги, например, Франции или Великобритании не могут похвастаться такими качествами ввиду меньшего объема экономик этих стран.
Критический взгляд
Массовые инвестиции отечественных государственных структур в экономику недружелюбной страны не могут не находить критики – как популистской, так и вполне рациональной:
- Вкладывая деньги в США, Россия лишает финансовых ресурсов собственное хозяйство. Положение становится и вовсе незавидным в условиях экономического кризиса 2014–2017 годов, который то и дело пробивает очередное дно;
- Зависимость отечественной экономики от колебаний иностранной валюты и перипетий решений ФРС ставит под удар государственный суверенитет;
- На облигации США приходится почти 70% всех запасов страны. Однако никто не гарантирует, что в рамках расширения антироссийских санкций эти счета не будут заморожены (что уже было сделано с Ираном). Тем самым будет потеряно в пересчете на рубли более 6 триллионов;
- Вложение в американские облигации целесообразно только в одном случае – если государство продолжит оставаться сырьевым придатком Запада, который распродает недра за доллары. Для поднятия собственных производств потребуются мощные финансовые вливания уже внутри России. Чего нынешняя власть, по-видимому, делать совершенно не желает.
Крупнейшие держатели бумаг
«Ура-патриоты» будут сильно обескуражены, если узнают, что России нет в списке ведущих держателей бумаг Казначейства США.
По состоянию на 30 июня 2016 года топ-10 выглядит следующим образом:
- Китай – 1,2 триллиона долларов. За год с июня 2015 года этот показатель незначительно упал (на 2%). В отношении к ВВП цифра составляет 6%;
- Япония – около триллиона. Власти островного государства предпочитают держать в американских Treasury почти четверть ВВП;
- Ирландия – 269 миллиардов (или 88% от ВВП);
- Каймановы острова – 267 миллиардов. Неожиданное появление этой Британской заморской территории в списке можно объяснить местным законодательством, благоприятствующим отмыванию денег из других юрисдикций;
- Бразилия – 251 млрд;
- Швейцария – 238 млрд;
- Великобритания и Люксембург держат приблизительно по 225 миллиардов. Оба государства за последние 12 месяцев избавились от 10% бумаг казначейства;
- Замыкают список два азиатских тигра – Тайвань и Гонконг, с приблизительно 180 миллиардами у каждого.
Как выразился Пелевин, наша страна представляет собой гигантскую банановую республику, которая импортирует бананы из Финляндии. Средства за проданное за бесценок сырье поступают в долларах. Тогда становится понятно, зачем Россия вкладывает деньги в облигации США – чтобы не терять лишние деньги при конвертации. Такое положение оправданно в краткосрочной перспективе и катастрофично в долгосрочной.
Видео: для чего России иностранные облигации?
В данном ролике экономист, писатель Николай Старцев расскажет, для чего России нужно вкладываться в экономику Америки:
